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Infineon-Aktie: Abschreibungen beschränken Margen
16.05.2012
Société Générale
Paris (www.aktiencheck.de) - Peter Knox und Andy Perkins, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie von Infineon (ISIN DE0006231004 / WKN 623100) von "hold" auf "sell" herab.
Nach Bekanntgabe der Zahlen zum zweiten Geschäftsquartal 2011/12 dürfte die Markterwartung an den Gewinn zurückgegangen sein. Infineon habe explizit auf die Margenbeschränkungen aufgrund zunehmender Abschreibungskosten hingewiesen und damit die Hoffnungen der Investoren auf eine Rückkehr zu den Margenhöchstständen untergraben. Aus diesem Grund dürfte die Limitierung der Brutto- und EBIT-Margen künftig nicht mehr überraschen.
Infineon dürfte den Umsatz fortan steigern können. Bei der Société Générale gehe man weiterhin davon aus, dass die Bruttomarge im kommenden Fiskaljahr trotz eines erwarteten Umsatzwachstums von 9% auf 38,0% beschränkt sein werde. Die EBIT-Marge sehe man in den Geschäftsjahren 2012/13 und 2013/14 bei lediglich 15,5% und 16,3%. Die EPS-Prognose der Société Générale für die Fiskaljahre 2012/13 und 2013/14 liege bei 0,37 EUR und 0,46 EUR. Auf dieser Basis ergebe sich für die Infineon-Aktie ein KGV von 17,9 bzw. 14,5. Das Kursziel des Wertpapiers werde bei einem Horizont von zwölf Monaten mit 6,75 EUR beibehalten.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Société Générale nun das Rating "sell" für die Aktie von Infineon. (Analyse vom 16.05.12) (16.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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